Ausblick auf die Börsenwoche: Der Dax ist gut ins neue Jahr gestartet. Doch jetzt steigen die Unsicherheiten, schreibt unser Finanzkorrespondent.
Es schien alles angerichtet für ein weiteres starkes Aktienjahr: Die großen Notenbanken auf Lockerungskurs, ein neuer US-Präsident mit börsenfreundlichen Steuersenkungs- und Deregulierungsplänen. Aber nach wenigen Handelstagen im neuen Jahr hat sich der Wind an den US-Märkten gedreht. Die Risiken von Donald Trumps Agenda – inflationstreibende Zölle, Abschiebungen in großem Stil und hohe Staatsausgaben – stehen plötzlich im Vordergrund.
Die Hauptsorge gilt der Frage, wie die US-Notenbank Fed auf Trumps Politik reagiert. Angesichts möglicher neuer Teuerungsrisiken hatten die Währungshüter Zinssenkungshoffnungen bereits gebremst. Überraschend starke Daten vom Arbeitsmarkt sorgten nun erneut für einen Dämpfer. Die US-Börsen sackten am Freitag kräftig ab, der Start ins neue Jahr ist von Kursverlusten geprägt.
Das ist ein schlechtes Omen, meinen Experten. „Die letzten Wochen könnten eine gute Jahresvorschau sein – volatil und chaotisch“, brachte Priya Misra vom Vermögensverwalter JP Morgan Asset Management die Befürchtungen im US-Finanzsender Bloomberg auf den Punkt. Die Kombination aus hohen Aktienbewertungen und der Zurückhaltung der Fed mit Blick auf weitere Zinssenkungen stelle eine Doppelbelastung dar.
Für Dax-Anleger begann das neue Jahr indes erfreulicher – der deutsche Leitindex entwickelte sich mit einem Kursplus von knapp 1,5 Prozent bisher deutlich positiver als die US-Pendants. Mit 20 214 Punkten notiert er dem nervösen Marktumfeld zum Trotz weiter nahe seines Rekordhochs. Allerdings ist 2025 noch jung. Dass sich der Dax dauerhaft entkoppelt, wäre ungewöhnlich. Es spreche einiges für eine rauere Großwetterlage am Markt, heißt es bei der LBBW.
In dieser Woche blicken Investoren gespannt auf die US-Preisentwicklung (Mittwoch), die Inflationsrate dürfte im Dezember wieder gestiegen sein. Außerdem nimmt die vierteljährliche Berichtssaison Fahrt auf. In den USA legen JPMorgan Chase (Mittwoch), Goldman Sachs (Donnerstag) und andere Großbanken ihre Zahlen vor.
