China bleibt angesichts der von US-Präsident Donald Trump verkündeten Strafzölle auf Stahl ruhig. Das liegt auch daran, dass die USA finanziell auf China angewiesen sind, meint China-Korrespondent Finn Mayer-Kuckuk.
Peking - Die chinesische Regierung verwendet derzeit nicht einmal allzu scharfe Rhetorik, um sich gegen Trump zu wehren. Auf dem nationalen Volkskongress kündigten die zuständigen Minister wechselweise eine „entsprechende“, eine „angemessene“ oder eine „deutlich fühlbare“ Reaktion auf höhere Zölle an. Tatsächlich fühlt sich Peking derzeit gegenüber den handelspolitischen Gesten Donald Trumps wesentlich sicherer als die EU. Das hat drei Gründe. China weiß, dass die USA fiskalisch abhängig sind von Geld aus dem eigenen Land. Gerade beim Stahl ist zudem die Exportabhängigkeit bereits stark gesunken. Und nicht zuletzt hat die chinesische Regierung üppige Reserven, um geringere Außennachfrage zeitweilig im Inland abzufangen.
Chinas Konjunktur hat sich als robust erwiesen
Im aktuellen Haushaltsentwurf hat die Regierung am Montag gleichzeitig ein geringeres Defizit und Steuersenkungen angekündigt – bei gleichbleibenden Wachstumserwartungen. Diese Entscheidung basiert auf harten Daten. Chinas Konjunktur hat sich als erfreulich robust erwiesen. Steigende Nachfrage nach Dienstleistungen und höherer Konsum im Inland haben den gezielten Abbau von Arbeitsplätzen in der niederwertigen Fertigung mehr als ausgeglichen. Dazu gehört auch die Stahlproduktion, die auf ein vernünftiges Maß heruntergefahren ist.
In den Städten boomen stattdessen neue Wirtschaftsformen. Die wohlhabenden Bewohner der Metropolen gönnen sich mehr. Hochwertige Waren aus China finden Abnehmer auf dem eigenen Markt.
Wenn dennoch eine Branche wegen höherer US-Zölle unter Druck geriete, könnte Peking der Konjunktur jederzeit mit frischem Staatsgeld nachhelfen. Die Planer wissen, dass sie später dafür den Preis in Form von Überkapazitäten oder aufgeblähten Märkten zahlen müssen. Aber eine gewisse Durststrecke lässt sich damit problemlos überbrücken.
China finanziert einen substanziellen Teil des US-Haushalts
Chinas Führung geht bei alldem zu Recht davon aus, dass die USA einen Handelskonflikt ihrerseits nicht allzu lange durchhalten. In Peking wird derzeit hinter vorgehaltener Hand darüber spekuliert, ob Trump überhaupt weiß, wie abhängig seine Wirtschaft in Wirklichkeit von China ist. Wenn ja, dann ignoriert er dieses Wissen aus wahltaktischen Gründen. China finanziert nicht nur einen substanziellen Teil des US-Haushalts, sondern trägt auch zu dem Boom an der Wall Street bei.
Wenn China im Handel mit den USA zusätzliche Dollar einnimmt, dann behält die Zentralbank des Landes das Geld nicht einfach. Sie kann das gar nicht – die Gegebenheiten der Finanzwirtschaft zwingen sie, es in Wertpapieren anzulegen. Mit den hohen Überschüssen hat China auf diese Weise Devisenreserven in Höhe von 3,1 Billionen Dollar aufgehäuft – und davon ist eine gute Billion in amerikanische Schuldpapiere investiert, deren Zinsen dadurch niedrig bleiben. Anders gesagt: China finanziert den Amerikanern die hohen Staatsausgaben. Dazu kommen Investitionen in andere Anlageklassen wie Aktien.
Es ist kein Wunder, dass chinesische Währungspolitiker im Januar probeweise das Gerücht gestreut haben, den Aufkauf von US-Staatsanleihen zu überdenken. Sie haben die Meldungen dann zwar laut dementiert. Die Drohung eines Rückzugs steht aber seitdem im Raum. Trump braucht jedoch gerade jetzt Geldgeber: Er will die Steuern senken und die Infrastruktur ausbauen. Das geht nicht ohne die Chinesen. Und ihre preiswerten Importe.