Der Euro schwächelt gegenüber dem Dollar. Das verschärft die Inflation, erläutert Wirtschaftsredakteurin Barbara Schäder.
Die harte D-Mark war früher der Stolz der Nation. Die Befürchtung, der Euro werde eine Weichwährung, hat sich in den ersten zwei Jahrzehnten nach seiner Einführung nicht bewahrheitet: Betrachtet man den Durchschnitt der jährlichen Inflationsraten in Euroland von 1999 bis Ende 2021, ergibt sich ein Mittelwert unter zwei Prozent. Doch dieses Jahr hat die Inflationsrate mit siebeneinhalb Prozent ein Niveau erreicht, wie zumindest Deutschland es seit vierzig Jahren nicht gesehen hat.
Der Euro ist nicht die Ursache dafür, schließlich ist die Teuerungsrate in den USA und Großbritannien noch höher. Die wichtigsten Inflationstreiber sind die hohen Energiepreise und die Störung der weltweiten Lieferketten – Probleme, die durch die Coronakrise ausgelöst und durch den Krieg in der Ukraine und die Sanktionen gegen Russland noch verschärft wurden.
Die großen Notenbanken haben zu dem Missverhältnis zwischen Angebot und Nachfrage insoweit beigetragen, als sie in der Krise billiges Geld in die Wirtschaft gepumpt und damit deren schnelle Erholung vom Corona-Einbruch befördert haben. Sie unterstützten damit die Hilfspakete der Regierungen. Dass diese Unterstützung während der Lockdowns 2020 und Anfang 2021 sinnvoll war, wird auch von Kritikern nicht bestritten.
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Besonders die EZB muss sich aber vorhalten lassen, dem Anstieg der Inflationsraten zu lange zugeschaut zu haben. Die US-Notenbank reagierte schneller, was den Dollar gegenüber dem Euro gestärkt hat. Dessen Schwäche verschärft über hohe Importpreise nun die Inflation. Auch deshalb wird es für die EZB höchste Zeit, umzusteuern.
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