Börse: Infineon-Aktie bricht ein: Was steckt hinter dem Kurssturz?
Warum fällt die Infineon-Aktie? Hohe US-Inflation, Zweifel am KI-Boom und Konkurrenz aus China sorgen für einen Kurssturz von über neun Prozent.
JENS SCHLUTER/afpFür Anleger von Infineon ist es ein schwieriger Donnerstag. Die Aktie des Münchner Halbleiterkonzerns fällt am Vormittag um 9,3 Prozent auf 50,20 Euro. Am Mittwoch hatte das Papier noch bei 55,35 Euro geschlossen. Zwischenzeitlich rutscht der Kurs sogar auf 49,91 Euro ab. Damit ist Infineon der schwächste Wert im DAX, der selbst lediglich rund 0,3 Prozent verliert. Der Kursrutsch ist allerdings kein isoliertes Problem des Unternehmens. Weltweit trennen sich Investoren von Technologie- und Halbleiteraktien. Besonders heftig trifft es die asiatischen Börsen. Der südkoreanische Kospi bricht um 7,6 Prozent ein, der japanische Nikkei verliert 4,8 Prozent. Auch andere deutsche Chipwerte wie Aixtron, Elmos und Süss Microtec geraten unter Druck.
US-Inflation belastet die Infineon-Aktie
Ein wesentlicher Auslöser für die Verkaufswelle sind die jüngsten Inflationsdaten aus den USA. Im September stiegen die Verbraucherpreise um 3,7 Prozent gegenüber dem Vorjahresmonat. Volkswirte hatten lediglich mit 3,6 Prozent gerechnet. Im August hatte die Teuerungsrate noch bei 3,4 Prozent gelegen. Auch die Kerninflation, bei der die schwankungsanfälligen Energie- und Lebensmittelpreise herausgerechnet werden, fiel mit 2,6 Prozent höher aus als erwartet. Damit wächst die Sorge, dass die US-Notenbank ihre Geldpolitik weiter straffen könnte. Laut dem Fed Rate Monitor von Investing.com stieg die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung bei der Sitzung am 28. Oktober von 24,1 auf 28,7 Prozent. Für Technologiewerte ist diese Entwicklung besonders problematisch. Höhere Zinsen können die Finanzierung großer Investitionsprojekte verteuern und gleichzeitig die Bewertungen wachstumsorientierter Unternehmen belasten. Das trifft auch Infineon, dessen Geschäft unter anderem von steigenden Investitionen in KI-Rechenzentren profitieren soll.
Zweifel am KI-Boom verstärken den Verkaufsdruck
Bereits vor der Veröffentlichung der US-Inflationsdaten hatte sich die Stimmung in der Halbleiterbranche eingetrübt. Investoren hinterfragen zunehmend, ob sich die enormen Ausgaben der großen Technologiekonzerne für künstliche Intelligenz tatsächlich in absehbarer Zeit rechnen. Zusätzliche Unsicherheit lösten Warnungen vor überzogenen Erwartungen und möglichen Finanzierungsproblemen beim weiteren Ausbau der KI-Infrastruktur aus. Die DekaBank verwies in diesem Zusammenhang auf kritische Aussagen des Broadcom-Chefs. Infineon ist von dieser Entwicklung indirekt betroffen. Anders als der US-Chipkonzern Nvidia konzentriert sich das Unternehmen nicht auf die Grafikprozessoren, die für das Training von KI-Modellen eingesetzt werden. Vielmehr liefert Infineon Leistungshalbleiter und Lösungen für die Energieversorgung moderner Rechenzentren. Gerade diese Komponenten gewinnen mit dem steigenden Strombedarf leistungsfähiger KI-Server an Bedeutung. Sollten Unternehmen ihre Investitionen in neue Rechenzentren jedoch zurückfahren oder verschieben, könnte auch die Nachfrage nach entsprechender Leistungselektronik leiden.
Konkurrenz aus China sorgt für zusätzliche Unsicherheit
Neben den makroökonomischen Belastungen und den Zweifeln am KI-Boom beschäftigt die Anleger eine weitere Entwicklung: der technologische Fortschritt chinesischer Halbleiterhersteller. Insbesondere der Speicherchipproduzent CXMT hat zuletzt Aufmerksamkeit auf sich gezogen. Das Unternehmen plant, bis Ende 2026 DDR5-Serverspeicher auf den Markt zu bringen. Die Fortschritte schüren Befürchtungen, dass chinesische Anbieter den Wettbewerbsdruck auf westliche Halbleiterunternehmen erhöhen könnten. Vor allem die möglichen Folgen für Marktanteile und Gewinnmargen sorgen für Nervosität. Zwar ist Infineon stärker auf Leistungshalbleiter spezialisiert und damit nicht unmittelbar im selben Marktsegment wie ein Hersteller von Speicherchips tätig. Dennoch belastet die Entwicklung die Stimmung im gesamten Sektor. Bereits am Dienstag hatte die Infineon-Aktie im Zusammenhang mit den Nachrichten aus China nachgegeben.
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Infineon investiert weiter in KI und Leistungselektronik
Trotz des Kurssturzes setzt Infineon seinen strategischen Ausbau fort. Erst am 5. Oktober schloss das Unternehmen die Übernahme von C2i Semiconductors ab, um seine Kompetenzen bei Stromversorgungslösungen für KI-Rechenzentren zu stärken. Am 8. Oktober stellte der Konzern außerdem eine neue 27-Kilowatt-Dreiphasen-Netzteillösung vor. Sie ist auf den hohen Energiebedarf künftiger Servergenerationen ausgelegt. Auch die internationalen Fertigungskapazitäten werden erweitert. Am 1. Oktober eröffnete Infineon einen neuen Backend-Fertigungsstandort in der thailändischen Region Bangkok, Samut Prakan. Damit will das Unternehmen seine Produktion geografisch breiter aufstellen und die Lieferketten widerstandsfähiger machen. Weitere Impulse könnte die Fachmesse electronica liefern, die vom 10. bis 13. November in München stattfindet. Dort will Infineon seine Technologien für KI-Rechenzentren, Elektromobilität, erneuerbare Energien und industrielle Automatisierung präsentieren. Im Mittelpunkt stehen unter anderem energieeffiziente Leistungshalbleiter auf Basis von Siliziumkarbid (SiC) und Galliumnitrid (GaN).
TSMC-Zahlen könnten für die Infineon-Aktie entscheidend werden
Kurzfristig richtet sich der Blick der Anleger auf den taiwanischen Chipfertiger TSMC. Dessen Quartalszahlen werden am Donnerstag erwartet und könnten neue Hinweise auf die tatsächliche Nachfrage in der globalen Halbleiterindustrie liefern. Nach den Zahlen des niederländischen Chipausrüsters ASML vom Mittwoch gilt der Bericht von TSMC als weiterer wichtiger Stimmungstest für die gesamte Branche. Auch die bevorstehenden Konjunkturdaten aus den USA dürften für Bewegung sorgen. Am Donnerstagnachmittag werden unter anderem die Erzeugerpreise, die Einzelhandelsumsätze und die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe veröffentlicht. Für Infineon bleibt die Situation damit angespannt. Der deutliche Kursverlust ist vor allem auf die schlechte Stimmung im Technologiesektor, die Inflations- und Zinssorgen sowie die zunehmende Skepsis gegenüber dem KI-Investitionsboom zurückzuführen. Unternehmensspezifische Hiobsbotschaften stehen dagegen nicht im Mittelpunkt. Die langfristigen Wachstumsperspektiven durch Digitalisierung, Elektrifizierung und energieeffiziente Rechenzentren bestehen weiterhin. Kurzfristig dürfte die Infineon-Aktie jedoch davon abhängen, ob die kommenden Branchendaten die Sorgen der Anleger bestätigen oder eine Beruhigung im Halbleitersektor ermöglichen.